丰光精密(430510) 　　事件：公司三季度报告实现营业收入1.95亿元（+48.69%），归母净利润3975万元（+59.74%），其中第三季度公司营业收入6563万元（+42.57%），归母净利润1194万元（+29.78%），符合公司业绩预告预期。 　　不断开发新客户，半导体+工业自动化+汽车类带动公司收入增长明显：公司主营业务为研发、生产和销售精密机械加工件和压铸件等金属零部件以及提供金属零部件加工劳务，客户均为工业自动化领域、汽车零部件领域、半导体领域、轨道交通领域领先企业。2021年前三季度公司实现营业收入1.95亿元（+48.69%），其中第三季度公司营业收入6563万元（+42.57%），主要原因是一方面公司市场拓展效果较好，公司半导体装备制造类产品和工业自动化类产品收入相应增加；同时公司汽车类产品开发新客户，以及前期开发的新客户、新项目逐步实现量产，相关产品收入增加。 　　营收带动利润增长，盈利能力有所提升。公司2021年前三季度归母净利润3975万元（+59.74%），其中2021年第三季度归母净利润1194万元（+29.78%），另外，公司2021年前三季度毛利率达到37.39%，同比下降1.31pct，基本保持平稳，前三季度净利率达20.42%，同比增长1.41pct，主要原因是：公司营业收入增长的同时，不断进行自动化改造，并强化精细化管控，降本提效。公司经营活动产生的现金流量净额2021年前三季度达到4904万元（+11.40%），其中第三季度达到1688万元（+18.57%），公司在提高营收的同时，不断加强回款能力。 　　费用管控得当，研发费用有所上升。公司2021年前三季度管理费用率为6.57%（-1.77pct），销售费用率为2.97%（-0.56pct），研发费用达1070万元，同比增长30.82%，研发费用率为5.50%，同比下降0.75pct，主要系公司营收增长较快，导致研发费用率相对下降。根据公司半年报，公司2021年上半年获得2项发明专利，2项实用新型专利，累计获得专利108项，同时公司轻负载机器人项目试验成功，并成功下线。 　　投资建议：公司扎根精密机械加工、压制铸造领域20年，客户群遍及中国、日本、欧美等地区的世界500强企业，技术实力较强，获得多位世界知名品牌制造商的认可，其中如埃地沃兹、山洋电机、盖茨集团、中国中车、阿尔斯通、日本电产、DAYCO以及阿特拉斯等均为公司直接客户。截至目前，公司最新市值为24亿元，PETTM为45.8X，继建议续关注。 　　风险提示：核心人员流失风险、客户相对集中风险、市场竞争风险