同辉信息(430090) 　　公司事件：公司2021Q1-Q3实现营收3.98亿元，同比增长34.07%；实现归母净利润237.27万元，同比增长19.20%。 　　国家级智能视觉系统高新技术企业，2021Q1-Q3营收增长34.07%：公司是国家级高新技术企业，主营业务为向客户提供从创意策划、方案设计、系统软件开发、内容制作到实施运维等覆盖场景空间及设备全生命周期的智能视觉系统解决方案，拥有安防壹级、音视频智能系统集成工程壹级、建筑智能化工程设计与施工贰级等多项行业资质。公司以“向客户提供最佳视觉体验”为使命，深耕智能视觉行业十余载，积累了雄厚的技术经验，依托自身在软件产品、创意策划、方案设计、内容开发等核心技术的竞争优势，为客户提供满足不同行业场景需求的智能视觉系统解决方案，从而带来内容与数据的综合视觉显示、业务流程的优化和效率提升，产品被广泛应用于企业展示及数字展馆、VR教育教学、数字影院等行业和领域。从业绩看，公司2021Q1-Q3、Q3分别实现营收3.98亿元（+34.07%）、1.28亿元（+33.29%）；公司2021Q1-Q3、Q3分别实现归母净利润237.27万元（+19.20%）、-173.35万元（-52.74%）。营业收入（2021年1-9月）变动的原因是：疫情受到有效控制，疫情对公司业务影响降低，使公司业绩较去年同期相比有34.07%的增长；归母净利润变动的原因是销售激励集中在7月发放，而去年同期由于疫情影响销售任务没有完成，三季度没有销售奖金发放。 　　丰富落地经验+优质巨头客户，2021Q1-Q3盈利能力较稳健：公司凭借在行业内领先的创意能力和丰富的数字展馆综合解决方案服务经验以及领先的技术实力，现已拥有较多长期稳定合作关系的客户。2021年公司为人民银行武汉教育基地展厅、建设银行等金融客户以及神州数码、安徽宿州智慧城市展示中心、广湛高铁-湛江湾海底隧道站前工程-智慧工地展厅等企业客户，腾讯工业互联网粤港澳大湾区基地及佛山、重庆展厅，金山云展厅等互联网巨头企业提供了多样化的智能视觉解决方案及产品，在行业内拥有较高的品牌声誉。2021年，VR党建系列产品荣获新浪VR*大浪淘沙2020年度优秀5GXR创新案例奖；VR超感教室荣获第五届金陀螺奖-年度优秀XR教育解决方案奖；威尔文教荣获新浪VR*大浪淘沙2020年度优秀贡献企业奖。2021Q1-Q3毛利率为15.02%；2021Q1-Q3净利率为0.60%。 　　2021Q1-Q3研发投入同比增长25.28%，主打自主研发+持续打造技术优势：公司持续打造技术领先优势，不断采用新技术升级智能视觉系统解决方案，根据客户场景应用的不同需求，以自主开发的EDSIP综合管控平台与幻境多媒体互动展示平台为核心，结合物联网、虚拟现实（VR）和人工智能等新技术，为客户提供满足不同行业场景需求的视觉系统解决方案，有效地降低的客户的前期投资和后期运营成本。公司坚持技术创新理念，在EDSIP综合管控平台的基础上,深挖数字展示需求，开发了面向展厅、展馆等应用场景的“帷幄（WiOS）云平台”，更加高效、高质量地为客户提供从建起来到用起来再到管起来的场景及设备综合管理解决方案及服务。2021年Q3研发投入为363.8万元，较上年同期稳定增长，2021Q1-Q3总研发投入为1467万元，较上年同期增长25.28%。2021Q1-Q3的销售费用、管理费用、财务费用分别为2085万元、2034万元、278.5万元，较上年同期分别变化21.20%、6.46%、41.51%。 　　投资建议：公司深耕智能视觉行业十余载，凭借在行业内领先的创意能力和丰富的数字展馆综合解决方案服务经验以及领先的技术实力，现已拥有较多长期稳定合作关系的客户。公司为人民银行武汉教育基地展厅、建设银行等金融客户以及神州数码、安徽宿州智慧城市展示中心、广湛高铁-湛江湾海底隧道站前工程-智慧工地展厅等企业客户，腾讯工业互联网粤港澳大湾区基地及佛山、重庆展厅，金山云展厅等互联网巨头企业提供了多样化的智能视觉解决方案及产品，在行业内拥有较高的品牌声誉。且公司受益于国家产业政策对软件和信息技术服务业的大力支持，未来发展前景可期。截至最新，公司市值为13亿元，PE46.83X，建议关注。 　　风险提示：产业政策变化风险，经营风险，技术风险，公司治理风险