广道高新(839680) 　　首次覆盖，给予增持评级，目标价19.19元。预测广道高新2021-2023年EPS为1.01/1.20/1.47元，给予目标价19.19元，对应2022年19倍PE。 　　公司自成立以来专注于城市公共安全数据的感知与治理。公司主营业务链条涵盖数据采集、数据融合计算和数据应用分析三个方面。2021Q1-Q3营收、归母净利润双增长；从产品看，广道无线接入系统和智感安防社区系列产品营收贡献较大。 　　行业空间巨大，公司充分享受政策红利。近年来国家大力推进智慧城市建设，2019年中国智慧城市市场规模已增长至10.5万亿元。智慧城市市场规模的不断增长，也将扩大城市公共安全数据感知与治理服务市场规模。公司作为城市公共安全行业的领先企业，其主营业务符合国家智慧城市建设的整体战略，将充分享受行业政策的红利。 　　重视研发创新，客户资源优势明显。公司研发投入力度较大，具备先进的技术水平和持续的创新能力。公司通过与客户多年合作在行业内积累了庞大的客户资源，品牌的认可度较高。同时由于城市公共安全行业对保密性要求严格，客户不会频繁更换服务商，对服务商的依赖程度较高，公司已有市场份额短时间不会被竞争者抢占，客户资源优势明显。 　　风险提示：行业竞争加剧风险、客户地域集中风险。