广道高新(839680) 　　投资要点： 　　精选层挂牌募股，投资项目新格局。公司于2020年11月停牌并准备精选层挂牌事务。公司预计发行股票1456.52万股，主要用于投资建设项目和补充流动资金。一是研究中心建设项目，目标是拓展大数据应用产品，满足市场需求；二是营销网络建设项目，增加、升级营销网点以扩大市场份额，提高公司综合竞争力。 　　深耕网络安全领域，升级建设智慧城市。广道高新技术股份有限公司成立于2003年，于2016年挂牌上市，法定代表人金文明先生。公司服务范围涵盖城市治理、社会稳定、案件侦破、应急响应、安全出行等方面。从初创期至发展期，公司研发多种软件类产品，服务城市公共安全领域，通过数据采集和分析的系统为公安部门提供数据支撑和线索留存。2015年后，公司定位从传统的城市公共安全设备供应商转变为城市公共安全数据感知和治理的服务商，致力于提供数据从感知到可视化的完整技术服务，建设智慧城市泛在感知网。 　　拓展服务区域，丰富业务类别，为未来企业发展提供增长点。截止2021年6月，公司在广东、湖南、江西、山东、河北、辽宁、上海、北京等省市建立了分子公司及办事处，业务覆盖华北、华南、华中、华东、东北等区域。由于业务规模等限制，销售重心只集中于部分省份（图2蓝色地区）。公司计划本次公开发行股票募集资金到位后，建立营销网点，扩展业务区域（图2红色区域），增加公司市场占有率。公司致力于丰富业务类别：一方面积极开拓新的区域市场，与多地公安建立合作，为应用大数据打击犯罪提供数据采集到可视化的产品，扩大市场份额；另一方面，积极开拓综治办、环保、城管、住建等与城市公共信息安全治理相关的行业客户，提供智慧社区管理与社区治理的完整产品，保证市场敏感度，奠定未来业务增长基础。 　　盈利预测。我们预计公司2021-2023年收入分别为2.69亿元、3.08亿元、3.43亿元，归母净利润0.56亿元、0.64亿元和0.71亿元。考虑到本次精选层挂牌尚未最终完成，且募投项目的不确定性较大，基于谨慎考虑，首次覆盖给予公司无评级。 　　风险提示。坏账风险；行业竞争加剧风险；业务不及预期风险；下游客户需求减少风险。