联发科技(835970) 　　报告摘要 　　会议时间：2022年7月29日 　　业绩点评 　　2202营收1,557亿元新台币，营业利润392亿元新台币，再创单季度历史新高，财报亮眼超市场预期。联发科是全球知名的半导体公司，在移动终端、智能边缘平台和电源管理等领域处于行业领先地位。二季度公司营收为1.557亿元新台币，同比+23.9%/环比+9.1%。，接近此前业绩指引上限。营业利润为392亿元新台币，同比+35.9%/环比+7.4%。EPS为22.39元新台币，同比+4.95%/环比+1.37%。 　　2、三大业务条线稳健成长，手机逆势突围季增超一成。 　　手机：营收占二季度总营收的54%，同比+17%/环比+12%。业绩增长受旗下高端和旗舰5G产品及4G产品的需求增长推动。 　　智能边缘平台：营收占二季度收入的38%，同比+33%/环比+7%，主要系Wi-Fi6、5G调制解调器、电视以及游戏机和企业交换机ASIC等几款主要产品的持续技术升级的驱动，但消费者信心减弱导致需求减弱。 　　电源管理IC：营收占二季度总收入的7%，同比+33%，环比持平。来自智能手机和笔记本电脑的需求减弱，汽车和工业应用的需求保持正常水平。 　　3、03业绩指引保守环比下降1%-9%，FY22全年业绩目标下修同比增速不足20%，毛利率区间稳定在48%-50%。 　　FY2203业绩指引：预计03营收1,417-1.542亿元新台币，中值同比+13%/环比-5%，毛利率为49%，营业费用率为26%。公司预计行业库存调整或将持续两到三个季度，不利影响将在03延续。 　　FY22全年业绩指引：预计毛利率为48%-50%.收入增长达15%-20%较上季度给出的20%增速略有下调。公司相信即使短期逆风，数字化转型推动下半导体需求在中长期仍能保持增长联发科将持续积极投资关键技术。 　　4、联发科回应与英特尔的合作采用Intel16，约22nm制程，旨在践行多代工厂战略扩充产能。公司认为目前这一制程全球仍处于短缺状态，将在未来2到3年内找到更多的供应商以扩充产能。公司表示数字电视及成熟制程的Wi-Fi芯片将委由英特尔代工，但在前沿节点上，公司仍然与台积电紧密合作。