丰电科技(430211) 　　事件：2022年上半年，公司实现营收1.71亿元/同比+24.57%，归母净利润0.10亿元/同比-0.71%，扣非归母净利润0.08万元/同比-4.23%；毛利率21.56%/同比-3.10pct，净利率7.79%/同比+2.92pct。 　　分业务来看，公司主营业务工艺气体压缩机实现营收0.80亿元，同比+375.30%，营收占比46.68%，毛利率23.31%，同比-3.93pct，智慧压缩空气系统实现营收0.63亿元，同比-44.75%，营收占比36.73%，毛利率20.28%，同比-4.14pct，压缩空气能源供应实现营收0.16亿元，营收占比9.42%，毛利率14.79%，工程施工及技术服务实现营收0.12亿元，同比+75.68%，营收占比7.17%，毛利率25.16%，同比+1.28pct。 　　财务指标来看，1）盈利能力：2022年上半年实现毛利率21.56%/同比-3.10pct，净利率7.79%/同比+2.92pct；期间费用来看，销售费率6.68%/同比-1.45pct；管理费率4.29%/同比-1.36pct；财务费率-0.10%/同比+0.01pct；研发费率3.06%/同比-1.62pct；2）营运能力：公司存货周转天数236.31天，应收账款周转天数113.35天，应收账款周转天数较去年大幅下降；3）公司现金流：经营性净现金流-0.20亿元，较去年同期大幅下降，主要系公司销售商品、提供劳务收到的现金减少。 　　公司是专注于工业压缩机及工业节能系统领域的综合服务商，产品多元，技术领先。当前市值9.99亿，对应PE（TTM）58.68倍。 　　风险提示：下游行业发展不及预期、项目落地风险、定增失败风险